¿Microsoft en serio está considerando comprar Nintendo?

¿En serio Microsoft considera comprar Nintendo?

¿Podría Microsoft comprar Nintendo? Es una idea que la gente tira como una broma en el contexto de la industria de los videojuegos alcanzando su punto máximo de consolidación. Pero ¿podría eso realmente suceder? Gracias a la enorme filtración de documentos de Xbox esta semana, resulta que algunos de los tomadores de decisiones de mayor rango en Xbox han trazado cómo sería una adquisición. La junta directiva de Microsoft, incluido el CEO Satya Nadella, ha visto un informe completo de los detalles de una compra de Nintendo por parte de Microsoft. Pero no te emociones demasiado por el hecho de que Master Chief y Mario compartan un dueño en cualquier momento pronto. Los expertos dicen que Microsoft simplemente estaba cumpliendo con su deber y que una adquisición de Nintendo por parte de Microsoft no es más que un sueño imposible, aunque como con todas las cosas, nunca se sabe qué podría pasar en el futuro.

¿Qué dijo Phil Spencer?

En un correo electrónico fechado el 6 de agosto de 2020, Spencer le dijo a los ejecutivos de marketing de Microsoft Takeshi Numoto y Chris Capossela que Nintendo es “EL activo principal” para Microsoft en los videojuegos. Spencer continuó diciendo que ya ha tenido “numerosas conversaciones” con el equipo de liderazgo de Nintendo sobre una “colaboración más estrecha” entre las dos compañías, y cree que si alguna empresa estadounidense pudiera convencer a Nintendo de vender, sería Microsoft. Pero en el mismo correo electrónico, Spencer dijo que Nintendo sería poco probable que vendiera a Microsoft, al menos en este momento.

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Spencer señaló que Nintendo está “sentado sobre una gran cantidad de efectivo” gracias en parte al éxito arrollador de la Nintendo Switch. De hecho, cuando Spencer envió este correo electrónico, Nintendo tenía más de $12 mil millones en efectivo en sus manos, una cifra que ha seguido aumentando desde entonces. Sin embargo, Spencer señaló que un ex miembro de la junta directiva de Microsoft, Mason Morfit, de la firma de inversiones ValueAct, ha estado adquiriendo acciones de Nintendo, y dijo que esto podría “crear oportunidades para nosotros”. Sin embargo, no está claro de inmediato qué podrían ser estas oportunidades.

Sin embargo, Spencer dijo que a menos que hubiera un “catalizador” para una venta, como algún tipo de participación de Morfit, dijo que había pocas posibilidades de que Microsoft pudiera llegar a un acuerdo. ¿Y una adquisición hostil? Spencer dijo que no le gusta el sonido de eso, tampoco.

“No veo un ángulo para una fusión mutuamente aceptable a corto plazo entre Nintendo y MS, y no creo que una acción hostil sea un movimiento inteligente, así que estamos jugando a largo plazo”, dijo Spencer.

A pesar de todo eso, Spencer terminó su correo electrónico diciendo que “obtener a Nintendo” sería un “momento cumbre” para él. También dijo que cree que la venta de Nintendo a Microsoft sería un “movimiento inteligente para ambas compañías”.

“Solo está tomando mucho tiempo para que Nintendo vea que su futuro existe más allá de su propio hardware. Mucho tiempo…”, dijo Spencer, añadiendo una cara sonriente para dar efecto.

Por supuesto, Microsoft quiere comprar Nintendo

Como empresa cotizada en bolsa, Microsoft está comprometida en una búsqueda de crecimiento infinito y exponencial, y en generar más valor para los accionistas. No te equivoques: se trata del dinero. Siempre se trata del dinero.

Para lograr el crecimiento y ver las gráficas subir y avanzar hacia la derecha, Microsoft necesita encontrar más oportunidades de ingresos, y comprar un gigante como Nintendo parecería inspirar confianza entre los interesados y los inversores de que Microsoft ganaría más dinero con el tiempo. Pero, ¿podría Microsoft realmente comprar Nintendo?

Mat Piscatella de Circana (anteriormente NPD) le dice a GameSpot que no hay nada especial o fuera de lo común en el correo electrónico de Spencer que discute una posible adquisición de Nintendo. Compilar informes sobre posibles objetivos de adquisición es solo una parte del trabajo y no necesariamente indica algo.

“Las evaluaciones y conversaciones de fusiones y adquisiciones son una parte normal y cotidiana del negocio. Estimar los costos y oportunidades de posibles fusiones y adquisiciones es parte de la debida diligencia de la dirección”, dijo Piscatella. “Que esas conversaciones estuvieran sucediendo es la parte menos sorprendente de la información que se filtró inadvertidamente en los correos electrónicos filtrados”.

Piscatella dijo que Spencer y su equipo discutiendo una venta y compilando un “informe completo” para la junta directiva de Microsoft es solo una parte de su trabajo. En caso de que comprar Nintendo se convirtiera alguna vez en una posibilidad legítima, Microsoft tendría que estar lista para actuar.

“La mayoría de las veces no sucedería nada, ni se esperaría que sucediera. Pero lo haces para esos casos raros cuando algo tiene sentido y mejorarían la posición de la compañía. Es simplemente buen negocio”, dijo Piscatella.

“Esto es realmente solo negocios como de costumbre” – Michael Pachter de Wedbush Securities sobre el correo electrónico de Phil Spencer sobre la posible adquisición de Nintendo

Michael Pachter de Wedbush Securities tiene un pensamiento similar. Le dijo a GameSpot que en la década de los 90, cuando estaba a cargo del desarrollo de negocios de una compañía petrolera, él y su equipo preparaban documentos de análisis de fusiones y adquisiciones para cada competidor. En total, había alrededor de 50 en archivo en cualquier momento dado. Para Microsoft, Pachter dijo que es simplemente una buena práctica empresarial analizar la competencia de esta manera, y eso incluye elaborar informes sobre posibles adquisiciones, incluso grandes e inesperadas como Nintendo.

“Sospecho que Microsoft tiene archivos preparados para todos los editores, fabricantes de consolas, grandes estudios independientes y algunas otras compañías (como Turtle Beach o Corsair). No es una sorpresa que el jefe de la división de Xbox considerara a Nintendo como la joya de la corona en el panorama de adquisiciones, y no es sorprendente que haya discutido esto con compañeros de trabajo. La reacción a la ‘filtración’ es negativa, probablemente porque la gente tiene un amor ciego por Nintendo (yo incluido). Esto es realmente solo negocios como de costumbre”, dijo Pachter.

“Su futuro existe fuera de su propio hardware”

Una de las partes más jugosas del correo electrónico de Spencer llega al final, cuando dice que Nintendo está tardando “mucho tiempo” en darse cuenta de que “su futuro existe fuera de su propio hardware”. Lo que parece estar diciendo Spencer aquí es que Nintendo está perdiendo una oportunidad de hacer crecer su negocio al llevar su contenido a más personas y plataformas.

Esto es una afirmación audaz (pero no necesariamente sorprendente de escuchar de Spencer, quien ha sido criticado por ser demasiado seguro de sí mismo). Después de todo, Nintendo genera miles de millones de dólares en ingresos cada año y la Switch supera regularmente a las consolas Xbox de Microsoft en Estados Unidos y a nivel mundial. Nintendo se encuentra actualmente en una posición de fortaleza, con miles de millones de dólares en efectivo y un nuevo consola que supuestamente saldrá en 2024. Nintendo también posee un catálogo de algunos de los juegos más conocidos, queridos y exitosos comercialmente de la historia, como Mario, Zelda, Donkey Kong y más. Microsoft, por otro lado, ha hablado abiertamente sobre sus propias dificultades en su línea de juegos de primera parte. Así que, por supuesto, Microsoft querría comprar Nintendo, pero eso no significa que sea una posibilidad realista o factible para la compañía. Spencer lo admite en su correo electrónico, afirmando que Microsoft buscará jugar el “juego largo” y encontrar el éxito de otra manera.

La gente ha dicho durante años que Nintendo debería seguir los pasos de Sega y salir del negocio del hardware y centrarse en hacer juegos exclusivamente para otras consolas. Pero Nintendo aparentemente no tendría ninguna razón convincente para hacer esto con la forma en que funciona el negocio ahora, avanzando de fortaleza en fortaleza en juegos y hardware. Nintendo ha argumentado durante mucho tiempo que sus juegos y hardware necesitan existir en simbiosis, y es audaz que Spencer crea que Nintendo querría cambiar las cosas en esta etapa del juego. Nintendo ha vendido 130 millones de unidades de Switch, una cifra que ninguna Xbox ha estado cerca de alcanzar. Sería un cambio sorprendente que Nintendo abandonara el negocio del hardware.

Microsoft, por supuesto, no necesita a Nintendo para ver el tipo de aumento de ingresos que desea. Parte de su estrategia de crecimiento es comprar Activision Blizzard por $68.7 mil millones, la mayor adquisición de Microsoft hasta ahora y la más grande de todos los tiempos en la industria de los videojuegos. Si el acuerdo se concreta, como se espera, Microsoft se haría propietario de Call of Duty, Warcraft, Diablo y otras franquicias importantes, estudios, tecnología e infraestructura, y las posibilidades parecen enormes.

Crecimiento del mercado

En el mismo correo electrónico, Spencer señaló que la junta directiva de Nintendo no ha “buscado aumentos adicionales en el crecimiento del mercado o en la apreciación de las acciones”. Sin embargo, eso comenzó a cambiar en 2020 gracias a un inversor clave que compró acciones.

ValueAct comenzó a comprar acciones de Nintendo en 2019, pero aumentó significativamente su participación en 2020, adquiriendo 2.6 millones de acciones por un costo total de $1.1 mil millones, según Reuters. Esto representó aproximadamente un 2% de participación en Nintendo, y el precio de las acciones de la compañía de Mario aumentó después de que la noticia se hizo pública. Un portavoz de Nintendo dijo que están “en diálogo” con ValueAct, pero se negó a comentar sobre lo que las dos compañías podrían haber discutido.

Según el informe, ValueAct no busca un asiento en la junta directiva de Nintendo, pero quiere trabajar “entre bastidores” con el equipo directivo de Nintendo. El informe indicó que ValueAct y sus socios, incluido Morfit, han respaldado las decisiones que el presidente de Nintendo, Shuntaro Furukawa, ha tomado a lo largo de los años. Morfit podría ofrecer “orientación y experiencia relevante” para impulsar las ambiciones financieras de Nintendo, utilizando información y experiencia de su tiempo en la junta directiva de Microsoft, según el informe. El correo electrónico de Spencer sugiere que Morfit “presionará por más acciones de Nintendo, lo que podría crear oportunidades para nosotros”.

La parte clave del correo electrónico de Spencer se centra en el hecho de que Nintendo no persigue el crecimiento de manera tan agresiva como otras compañías. Eso podría ser una distinción regional entre la visión tradicionalmente occidental de Microsoft y las propias pautas operativas y expectativas de crecimiento de Nintendo. Una idea comúnmente aceptada es que los gigantes occidentales como Microsoft están muy comprometidos con los accionistas y el crecimiento a cualquier costo, y cuando se realizan despidos, pueden ser percibidos como una respuesta a la presión de los accionistas para seguir obteniendo ganancias cada trimestre. Nintendo, por otro lado, históricamente se ha negado a realizar despidos. En 2013, el entonces presidente de Nintendo, Satoru Iwata, reconoció que el negocio de Nintendo tiene sus “altibajos” todos los años. Y aunque dijo que sería ideal obtener ganancias cada trimestre y recompensar a los inversores con ganancias para ayudar a mantener un precio de las acciones alto, eso no siempre es posible. Iwata dijo que recortar personal por el bien de la rentabilidad a corto plazo es una mala idea porque afecta la moral de los empleados y termina teniendo consecuencias negativas. Esta no es la forma de pensar más comúnmente asociada con los gigantes occidentales como Microsoft, que está despidiendo a más de 10,000 personas en 2023 para ahorrar dinero.

Algunos reaccionaron a la afirmación de Spencer sobre la percepción de Nintendo de no estar interesado en un enfoque de “crecimiento del mercado y apreciación de las acciones” al estilo de Microsoft como otro ejemplo de la mentalidad occidental de que las ganancias deben tener prioridad sin importar el costo.

No te hagas ilusiones, pero cualquier cosa puede suceder

En los años transcurridos desde que Spencer envió el correo electrónico mencionando una posible adquisición de Nintendo, la compañía de Mario ha obtenido ganancias récord gracias a lanzamientos exitosos como The Legend of Zelda: Tears of the Kingdom, ventas continuas de Switch y un impulso gracias al enorme éxito de The Super Mario Bros. Movie. Si los informes resultan ser precisos, Nintendo lanzará una nueva consola en 2024. El éxito nunca está garantizado, solo hay que mirar el Wii U, pero apostar en contra de Nintendo rara vez es una buena idea. Todo esto para decir que Nintendo aparentemente tendría poco incentivo para buscar un comprador o estar de acuerdo con una venta en este momento, aunque no está claro qué presión podrían ejercer con el tiempo los inversores como Morfit y ValueAct.

Dicho esto, todo es posible en el dinámico mundo empresarial de los medios y el entretenimiento. Después de todo, ¿quién, antes de 2012, habría creído que Mickey Mouse y Luke Skywalker compartirían la misma empresa matriz antes de que Disney comprara Lucasfilm? Y ahora Los Simpsons, el mismo programa que regularmente se burlaba de Disney con chistes y burlas, también es parte de la familia. No apostaría a que el Jefe Maestro y Mario se unan pronto, pero la sabiduría convencional dice que tampoco se puede descartar. Después de todo, a menos que haya intervención de los gobiernos debido a preocupaciones antimonopolio, la consolidación de los medios y el entretenimiento seguirá siendo una opción muy atractiva para los inversores, tanto en los videojuegos como en todas las demás industrias importantes.

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